近日，中央全面深化改革委員會第二十三次會議審議通過了《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。會議指出，要推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能。這是中央首次強調(diào)個人養(yǎng)老金的重要作用與補充養(yǎng)老保險功能。也標志著個人養(yǎng)老金的“新時代”即將開啟，養(yǎng)老保險體系建設向多支柱均衡可持續(xù)發(fā)展邁出重要一步。
一、我國養(yǎng)老保險體系的構成
目前，我國已初步搭建起以基本養(yǎng)老保險為基礎，以企業(yè)（職業(yè)）年金為補充，與個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險相銜接的“三支柱”多層次養(yǎng)老保險體系。
通常說的基本養(yǎng)老保險基金是第一支柱，比如城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金；第二支柱為補充養(yǎng)老基金，主要形式是企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱是個人商業(yè)養(yǎng)老金，例如個稅遞延型商業(yè)保險。
二、為什么要發(fā)展“第三支柱”
我國的基本養(yǎng)老保險也就是第一支柱呈現(xiàn)“一支獨大”的局面，被依賴程度高，總體保障水平特別是城鄉(xiāng)居民的保障水平比較有限。同時，財政投入在持續(xù)增加，支付壓力巨大，人們退休后如果只靠基本養(yǎng)老金，生活水平將斷崖式下降。
第二支柱面臨參與主體積極性不高或能力不足，企業(yè)經(jīng)營負擔壓力大，覆蓋人群有限，覆蓋面提升困難，受制于第一支柱高繳費率等；基本養(yǎng)老保險中企業(yè)和個人上繳的比例持續(xù)降低，職業(yè)年金和企業(yè)年金很難在短時間內(nèi)取得更大的進展。
作為第三支柱，個人商業(yè)養(yǎng)老保險扮演著承擔提高個人退休收入，緩解社會基本養(yǎng)老金壓力責任的重要角色，但當前業(yè)務規(guī)?？傮w不大，政策優(yōu)惠和制度設計對消費者的吸引力有限。萌芽狀態(tài)的第三支柱未來增長潛力被寄以厚望，將對提高個人養(yǎng)老金的收益起到關鍵作用。
三、發(fā)展面臨的問題
我國個人養(yǎng)老金制度的靈活性較低。
一方面，我國缺乏對不同年齡者的差異化激勵。制度設計未充分借鑒生命周期理論，對居民在不同生命階段有不同儲蓄傾向和儲蓄能力考慮不足，老齡人口更加迫切的養(yǎng)老儲備需求未能得到滿足。另一方面，在提前支取方面靈活性較低。在現(xiàn)行政策下，除了達到國家規(guī)定的退休年齡，以及發(fā)生個人身故、全殘、重大疾病等事件外，參保人購買延稅養(yǎng)老保險產(chǎn)品積累的資金必須長期鎖定在其個人賬戶中，不能提前支取。
個稅遞延養(yǎng)老產(chǎn)品的設計缺乏創(chuàng)新。
試點期間，個人商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品按穩(wěn)健型產(chǎn)品為主、風險型產(chǎn)品為輔的原則選擇。這雖然在一定程度上滿足了參保人對養(yǎng)老賬戶資金安全性要求，但作為長期投資的產(chǎn)品，穩(wěn)健型養(yǎng)老保險產(chǎn)品帶來的收益并無法滿足投資者對未來的預期，反而承擔了較大的通貨膨脹風險。另外，稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，與純商業(yè)的養(yǎng)老保險產(chǎn)品區(qū)別不大，投資增值能力也無突出優(yōu)勢，這大大降低了個人購買的意愿。
我國稅優(yōu)激勵舉措適配度不高，普惠性較弱。
我國以間接稅為主，個人所得稅納稅人占全國人口比例較少，這意味著以稅優(yōu)政策來撬動個人養(yǎng)老金發(fā)展只會輻射少數(shù)中高收入者，而不能惠及大量非納稅人。個人稅收遞延型養(yǎng)老保險的限額（個稅6%或1000元取低值）對真正有購買能力的消費者并沒有什么實質(zhì)性的稅收激勵，延稅型養(yǎng)老保險同樣對普通居民吸引力也不夠，正是當前以稅優(yōu)為主的激勵政策與我國國情適配度不高的體現(xiàn)。
居民對養(yǎng)老保險認知度低。
由于居民在金融投資方面的基礎知識仍比較有限，居民對養(yǎng)老金融服務和產(chǎn)品依然缺乏深入了解，這不僅不利于居民養(yǎng)老財富儲備的保值增值，也在一定程度上制約了養(yǎng)老金融市場發(fā)展。
四、對策建議
發(fā)展賬戶引領的個人養(yǎng)老金。
建立賬戶引領的個人養(yǎng)老金發(fā)展模式，推進個人養(yǎng)老金制度的靈活性、可攜帶性改革，賬戶制的個人養(yǎng)老金結(jié)合個人在不同時期的風險偏好，選擇不同風險類型的投資產(chǎn)品，豐富個人選擇，提高個人參與感。賬戶制的個人養(yǎng)老金可以讓投保人更直觀地看到賬戶的變化，了解自己的退休養(yǎng)老收入，增強投保人對制度的信任。同時，賬戶制的產(chǎn)品可以適應新就業(yè)形態(tài)的靈活性，為更多人群如靈活就業(yè)人員提供適合的養(yǎng)老保障服務，也便于個人投資者攜帶和調(diào)整。同時在個人養(yǎng)老金與企業(yè)年金之間建立接續(xù)轉(zhuǎn)移關系，打通第二、三支柱轉(zhuǎn)存壁壘，促進養(yǎng)老金體系良性發(fā)展。
創(chuàng)新個人養(yǎng)老金產(chǎn)品及服務供給。
在供給層面，以產(chǎn)品供給驅(qū)動有效需求，鼓勵金融機構開展個人養(yǎng)老金產(chǎn)品研發(fā)和服務創(chuàng)新，拓展養(yǎng)老產(chǎn)品受眾范圍和普惠程度，提供更加豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品組合選擇，既包括稅收遞延養(yǎng)老保險等商業(yè)養(yǎng)老險產(chǎn)品，也包括養(yǎng)老目標基金、養(yǎng)老理財?shù)绕渌B(yǎng)老金融產(chǎn)品形式，使每個人可以根據(jù)自己的養(yǎng)老目標、投資需求、風險偏好，構建適合自己的靈活化養(yǎng)老資產(chǎn)組合。允許個人家庭在稅延型養(yǎng)老保險和其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品中選擇，提高養(yǎng)老金融市場的競爭性，拓寬第三支柱范圍。
加大對個人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品稅收優(yōu)惠力度。
以提高普及度、提升普惠性為目標進一步優(yōu)化個人養(yǎng)老金的財稅激勵政策。適度提高稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險的免稅限額，建立稅收遞延優(yōu)惠和直接補貼相結(jié)合的制度模式，對投資養(yǎng)老、消費養(yǎng)老給予一定稅收支持，增強政策的吸引力，提振消費者積累個人養(yǎng)老金的意愿，同時鼓勵并允許平臺企業(yè)分擔靈活就業(yè)人員的保費或繳款。另外，還要進一步簡化稅延抵扣業(yè)務流程，提高業(yè)務便捷度和透明度。
加強居民養(yǎng)老金融教育。
“讓老百姓看得明白、搞得懂、好操作”需要進一步加強針對居民的養(yǎng)老金融教育，幫助居民理順養(yǎng)老與金融之間的關系，讓消費者明白為何需要購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品以及如何組合以獲得最大優(yōu)勢，簡化業(yè)務辦理相關手續(xù)，普及養(yǎng)老金融產(chǎn)品操作流程及先進設備；同時，做好防范金融詐騙警示教育。
推進養(yǎng)老金融機構專業(yè)化建設。
一方面，建立統(tǒng)一個人養(yǎng)老信息管理服務平臺，保障個人賬戶的建立、運行和維護，確保養(yǎng)老產(chǎn)品合規(guī)、管理服務高效、數(shù)據(jù)信息安全。另一方面，加強保險資產(chǎn)有效監(jiān)管。強化對金融機構的資質(zhì)管理、健全資金運用監(jiān)管制度、完善風險保障機制，從事前、事中、事后進行全流程監(jiān)管，保障商業(yè)養(yǎng)老保險投資運營市場化與安全性，同時要加強對投資者的風險教育。
結(jié)語
個人養(yǎng)老金將有望建立以賬戶制為基礎、個人自愿參加、國家財政從稅收上給予支持，資金形成市場化投資運營的個人養(yǎng)老金制度已形成初步思路。如何形成一、二、三支柱目標具體、運營方式明確、互為補充、互為支撐的良性結(jié)構，讓參與各方有章可循，制度運行可監(jiān)測可檢驗，完善配套政策實施，開發(fā)真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)金融養(yǎng)老產(chǎn)品，建立統(tǒng)一的個人養(yǎng)老金信息歸集平臺，是實現(xiàn)養(yǎng)老保險全覆蓋需要攻克的重要課題。
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審核：接棟正